金融演讲：新兴市场，重中之重“创新”(2)

　　企业除了经济上面的好处还有战略上面的好处，有时候他们做困难的决策，困难的决策通常是指刚开始创业的时候，早期的合作伙伴，或者是创始人，最后很难放手，VC不得不说，如果你要继续保持原来的做法，我们很难往前走，所以这个时候决策非常的困难。
　　除此之外，VC还可以给你很多的鼓励，创业者要做的就是每天具体的工作，面临很多的问题解决，作为CEO常常会发现非常的孤独，VC是非常清楚这一点，所以会经常鼓励创业者。
　　还有一个非常重要的一点，作为创业者你的技能能力非常重要，尤其是技术公司，这些企业有非常好的技术，从技术做起来，早期技术非常的重要。接下来就是创立团队，包括营销、销售团队，商业模式等等，还需要做营销沟通这个时候非常的重要，随着企业不断的发展，最基本的问题是你的流程和构架结构，否则很难扩张规模，我们在斯坦福在这一方面做了很多的创业企业的调查。有些企业快增长，要想成为一个公众企业，是不是创业者做事情是否以非常的专业，我教的就是创业学，阿里巴巴、腾讯、百度(微博)、IBM(微博)，他们能不能像我们刚刚讲的那样，如果不能这样的话会把你换掉。VC把钱投资进来，希望企业有变化，VC投资有三个风险，在初创企业进行投资，包括技术、市场、人的风险，技术风险主要有两个方面，一个是产品，产品到时候能不能卖得好，能不能实现价值，然后生产，生产是不是能规模化，尤其是在最开始创业的时候两大技术风险，市场风险常常是什么风险呢？把它叫做市场的采纳风险。
　　销售，客户会不会买你的产品，也就是说你卖的狗粮有没有狗吃。有一个研究做得是关于竞争方面的，你能不能够在竞争当中活下去，这是市场。最后是人的风险，也许你能招到合适的人，但是还有一个问题，你能不能留住他们。中国的流失率，还有印度的流失率比世界任何国家都要高，主要给大家讲一下种子资金，现在越来越多是从天使投资开始进来的，天使进来，种子资金进来，投入用于研发、上市、扩张等等，可以通过并购扩张，然后进行再一轮的融资，中国的情况，投资的VC希望在成熟阶段投资，中国的VC做的都是上市以及后面规模扩张。
　　随着公司不断的发展，融资也越来越容易，在不同的阶段需要有不同的投资者，最开始是朋友、家人和笨蛋，然后是天使投资者，天使投资者比较少，接下来是VC、PE、投行，最终上市。我觉得有一个差别在于VC投资资本的差别，中国早期阶段是指早期收入进来，在西方国家肯定是行不通的，我做的研究，正确对这些公司做过比较，投资的时候总是会看企业的四个发展阶段，首先是初创企业，刚刚开始的阶段，第二阶段产品和服务的开发，如果是生命科学需要7-8年，清洁能源是5-7年，如果是服务的话有的时候时间非常短。发展企业的晚期阶段，第一阶段有销售，但是销售收入还没有挣利润，后面是盈利的阶段，把这两个阶段叫做后期阶段。后面的发言都是基于这个概念来讲的。